일반인이 사모펀드에 투자하려면? - ① 사모펀드 운용사들의 공모펀드 출시 랠리

투자에 대해서 공부하다 보면 한 번쯤 접하게 되는 단어가 있습니다. 바로 사모펀드 (Private Equity)입니다. 오늘은 사모펀드가 정확히 무엇을 지칭하는지 알아보고 관련 업계에 종사하지 않는 평범한 투자자 입장에서도 사모펀드에 간접적으로 투자할 수 있는 방법을 소개하겠습니다.

1. 사모펀드란?

"엑싯하면서 몇백%의 수익률을 냈대..."
"대한민국 상위 1% 자산가들에게만 투자 기회가 오픈된대..."
"일반 대중한테는 절대 알려질 수 없는 고급 정보를 듣고 투자에 진입한대..."

 

사모펀드에 대해서 과장된 정보들이 많이 퍼져 있고, 또 이에 대한 막연한 환상도 존재한다고 개인적으로 생각합니다. 하지만 단순하게 정의하면 사모펀드는 일반 펀드보다 훨씬 더 제한적인 숫자의 투자자를 모집하여 투자를 진행하는 펀드입니다. 모집하는 투자자 수가 적은 것을 추구하기 때문에 사모펀드 운용사는 한 번에 큰 금액을 동원할 여력이 있는 대형 기관 (흔히 LP라고 부르는 회사 및 자산운용사) 이나 개인 자산가들을 위주로 펀드를 영업하게 될 뿐이죠. 

 

또한 다수를 대상으로 수익률 관리를 할 필요가 없기 때문에 기본적으로 기간이 길어질지라도 고위험-고수익을 추구합니다. 투자 초기 펀드 수익률이 -20%를 찍는다고 가정해도 만 명의 투자자에게 믿고 6개월만 버텨보자라고 설득하는 것보다 5군데의 기관 투자자를 설득하는 것이 훨씬 쉽겠죠? 게다가 기관 투자자의 경우 개인보다도 손실을 간매할 수 있는 자금력이 더 있습니다.

 

이와 반대로 일반 대중을 상대로 소액 단위로도 모집을 허용하는 펀드는 ‘공모 펀드’라고 부르죠. 바로 이 공모 펀드가 대부분의 일반 투자자가 은행, 혹은 증권사를 통해 가입하게 되는 통상적인 펀드를 지칭합니다. 우리가 흔히 아는 '펀드'는 대부분 공모 펀드입니다.

 

2. 사모펀드 수익률 신화

사모펀드의 경우 높은 수익률을 추구하여 일반 대중에게 공개된 상장 주식시장 내 기업뿐만 아니라 초기 스타트업들의 시드 투자에서부터 상장 전의 라운드에도 투자금을 유입시키는 경우가 많습니다. 그렇기에 유망한 기업의 가치가 크게 올랐을 때, 일반 주식시장에서 달성하기 힘든 엄청난 수익률을 달성하는 경우도 종종 있죠. 국내에서도 이런 사모펀드 수익 신화들은 심심치 않게 찾아볼 수 있습니다.

 

농협지주의 인하우스 PE인 NH PE의 경우 과거 투자를 집행했었던 두 건의 회사를 2016년에 성공적으로 타사에 매각하며 높인 차익 수익률을 실현하며 엑싯했습니다. 2012년에 297억 원을 투입한 SK 디앤디를 2016년에 757억 원으로 매각했고, 2014년에 3,270억 원에 인수한 동양매직을 SK그룹에 6,400억 원에 매각하며 각각 44%, 35.6% 라는 높은 내부수익률을 달성했습니다. (*내부수익률이란, 투자에 참여한 투자자들에게 원금 및 수익 분을 배분하고 펀드를 관리한 운용사가 가져가는 수익률을 의미합니다.) 투자자들은 더 큰 이득을 봤다고 가늠할 수 있습니다. 

NH투자증권, 동양매직, SK네트웍스가 함께한 동야매직 주식 매각 행사

 

3. 사모펀드 운용사가 출시한 공모펀드

최근 국내 사모펀드 중심의 자산운용사들이 일반 투자자를 모집 대상으로 한는 공모펀드를 출시하고 있습니다. 이러한 공모펀드 출시 배경에는 사모펀드의 최저 금액 제한으로 인해 참여하지 못했던 투자자들의 수요를 반영하고자 하는 사모펀드 운용사들의 노력이 있었다고 봅니다. 일반 투자자를 대상으로 출시한 공모펀드가 반응이 좋아 사모 운용사들이 앞으로도 공모펀드 시장 진입하는 움직임이 점점 증가할 것으로 전문가들은 점치고 있네요.

사모 운용사들이 출시한 공모펀드 목록

운용사	공모펀드명	출시 시기
디에스자산운용	디에스 Maestro증권자투자신탁	2023년 7월
타임폴리오자산운용	타임폴리오위드타임 타임폴리오 마켓리더	2019년 9월 2023년 7월
VIP자산운용	VIP 더 퍼스트 펀드 VIP 한국형가치투자 증권자투자신탁	2023년 2월 2023년 5월
미래에셋자산운용	미래에셋 더 셀렉션펀드 (사모투자 재간접형)	2023년 10월

 

사모펀드 운용사의 자(子)펀드가 공모펀드로 조성되어 모집금액이나 인원 측면의 제한이 없어지니 일반 투자자들도 소액을 활용하여 기존 사모펀드의 투자 전략을 자신의 자산 포트폴리오 전략으로 활용할 수 있게 되었습니다. 최근 사모 운용사들이 공모펀드를 적극적으로 출시하고 있어 운용보수 인하 경쟁도 치열해질 것으로 예상이 되어 투자 니즈에 적합한 상품을 고르면 더욱 다양한 투자 포트폴리오를 만들 수 있겠네요.  

 

다만, 단순히 높은 수익률만을 보고 뛰어들기에는 손실 리스크도 큰 상품이기에 충분한 고민을 한 후 보수적으로 투자 결정을 하시는 것이 좋겠습니다. 최근 경기가 침체되어 저위험 투자로 넘어가려는 움직임이 강하고 시장에 유동성이 부족하기 때문에 높은 고수익의 성장성 있는 종목들보다는 안정적인 현금창출능력이 강한 기업들이 더 강세인데요, 일반 사모펀드 투자 또한 엑싯에 수년이 걸린다는 점을 감안하시어 투자 타임라인과 규모를 잘 정하셨으면 좋겠습니다. 

 

저는 개인적으로 디에스자산운용의 디에스 Maestro증권자투자신탁을 6개월간 소액으로 적립식 투자를 진행했습니다. 

현 시점의 투자 성과가 궁금하시다면 다음 포스팅을 참고해 주세요. 

일반인이 사모펀드에 투자하려면? ②6개월간의 디에스 마에스트로(Maestro) 펀드 투자 후기