투자의 세계는 복잡하고 어렵다는 인식이 많이 있습니다. 왜냐하면 많은 투자자들이 제대로 된 주식 종목을 발굴하는 것에 큰 어려움을 겪고 있기 때문입니다. 시장의 소음 속에서 진짜 가치를 가진 종목을 찾아내는 것은 마치 바늘을 찾는 것과 같은 느낌이 들 때도 있습니다. 그 결과, 잘못된 정보나 판단으로 인해 종목에 '물리는' 경우가 빈번하게 발생하곤 합니다.
이런 상황에서 가장 중요하게 생각해야 할 것은 바로 '가치투자'의 중요성입니다. 주식 투자는 단순히 숫자의 게임이 아닙니다. 각 종목에는 그 기업의 가치와 비전, 그리고 미래의 성장 가능성이 담겨있습니다. 투자자로서 우리의 목표는 시장의 잡음을 무시하고, 진정한 가치를 인식하며, 장기적인 시각에서 안정적인 수익을 추구하는 것이어야 합니다.
진정한 가치투자를 위해서 현재 시장에서 외면받지만 펀더멘탈이 굳건하고 안정적인 실적을 바탕으로 상승 여력이 있는 주식종목을 고를 수 있는 방법이 있을까요? 어떻게 진정한 가치를 가진 종목을 발굴하고, 잘못된 투자 결정을 피할 수 있을까요? 이에 대한 답은 바로 '마법공식'에 있습니다.
1. 마법공식이란?
마법공식은 투자자 조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)가 개발한 주식투자 전략입니다. 그린블라트는 이 공식을 사용하여 주식시장에서 높은 수익률을 달성하는 방법을 제시했으며, 그의 저서 "The Little Book That Beats the Market"에서 이 전략을 상세히 소개하였습니다.
그린블라트는 이 간단한 퀀트 투자에 대한 이론을 활용하여 헤지펀드 매니저로 활동한 20년간 8만3600%의 누적 수익률을 올렸다고 하네요. 1985년에는 고담캐피털이라는 헤지펀드를 설립하여 2005년까지 CAGR 40%라는 경이로운 투자 성과를 냈습니다. 마법공식은 간단하면서도 효과적인 투자 전략으로 평가받고 있습니다. 복잡한 금융 분석이나 기술적 분석 없이도 투자 대상을 찾아낼 수 있으며, 장기적으로 안정된 수익률을 추구할 수 있는 장점이 있습니다.
2. 마법공식 산출 방법
마법공식 기본 원칙
영업이익(EBIT) 대비 기업가치(EV)가 낮고, 자본수익률(ROC·영업이익/투자자본)이 높은 20~30개 종목에 투자
이 전략의 기본 원리는 고효율 및 저평가된 주식을 찾아내는 것입니다. 마법공식은 기업의 수익률(ROIC)과 주가 수익 비율(P/E)을 기반으로 순위를 매겨 수익률이 높은 기업과 저평가된 주식을 찾아내어 투자하는 것이 이 전략의 핵심입니다.
마법공식은 두 가지 단계로 이루어져 있습니다. 첫째, 모든 상장 기업을 수익률(ROIC) 기준으로 순위를 매깁니다. 둘째, 주가 수익 비율(P/E) 기준으로도 순위를 매깁니다. 이렇게 얻어진 두 순위를 합산하여 종합 순위를 만들고, 이 순위에 따라 투자 대상을 선정한다는 이론적인 개념이죠.
마법공식은 주식 투자의 복잡성을 간소화시켜 주는 효과적인 도구입니다. 그러나 모든 투자 전략처럼 리스크가 존재하므로, 투자 결정을 내리기 전에 충분한 연구와 검토가 필요합니다.
"모든 종목에 대해서 다 저렇게 분석을 해야 되나요?"
현실적으로 전업 투자자가 아닌 입장에서 시중에 나와 있는 모든 종목들의 현재 종고 기준 기업가치, 그리고 분기별로 발표되는 영업이익과 자본을 집계해서 최선의 종목을 고르기는 쉽지 않습니다. 한국거래소 상장기업만 2300개가 넘는 실정이니까요. 다행히도 오늘날과 같은 디지털 세상에는 조회 당일 시가를 기준으로 마법공식에 입각한 저평가 가치주들을 정리해 주는 사이트가 있습니다.
마이스노우볼 | 주식정보
다양한 시선으로 보는 주식정보, 종목분석, 투자대가의 공식 및 기타를 제공.
www.mysnowball.co.kr
링크해 드린 마이스노우볼 사이트는 당일 시가 기준 마법공식 요건에 해당하는 주식 종목들을 순위별로 보여줍니다. 조엘 그린브라트의 마법공식뿐만 아니라 다양한 퀀트 투자 대가들이 활용하는 방식을 적용한 추천 종목들을 보여주는 사이트이니 신규 매수를 고려할 때, 참고 자료로 쓰면 가치투자에 큰 도움을 받을 수 있습니다.
조엘 그린브라트의 방법론 외에도, 워렌 버핏, 사경인, 강환국 등의 저서에서 소개된 저평가 가치주 판별 방법론을 활용한 종목들을 보여주니 다양한 시각에서 종목들을 점검해 볼 수 있습니다.
3. 마무리하며...
모든 세상 일이 그렇지만 마법공식 또한 단기간의 반등, 그리고 100%의 확률로 상승하는 종목을 알려주는 도구는 아닙니다. 단순 기업의 재무지표 외에도 금리, 기업 별 리스크 등 다양한 요인들이 주가에 작용하기 때문이죠. 다만, 초보 투자자 입장에서 기업에 대한 기초적인 펀더멘탈 분석에 어려움을 느끼신다면, 유용한 참고 지표를 통한 장기 투자 종목을 선정하는 방법으로 웹사이트에 소개되는 우선 추천 주식들을 검토하면 도움이 될 것입니다.
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