거치식 펀드와 적립식 펀드 비교 (코스트 애버리징 효과, 등락에 따른 수익률)

펀드는 장기적인 자산 증식을 목표로 하는 투자자들에게 인기 있는 선택지 중 하나입니다. 이 글에서는 먼저 거치식 펀드와 적립식 펀드의 차이점을 간단히 살펴보고 각기 어떤 장단점이 있는지 알아보겠습니다. 또 가상의 시나리오를 통해서 증시가 등락을 거듭할 때, 각각의 투자 방식으로 인한 수익률이 어떻게 변화하는지 한번 살펴보죠. 

거치식 펀드 VS 적립식 펀드 차이점

거치식 펀드와 적립식 펀드의 주요 차이는 투자 방식에 있습니다. 거치식 펀드는 일시에 큰 금액을 투자하여 해당 펀드가 가진 다양한 자산에 분산 투자하는 방식입니다. 반면, 적립식 펀드는 정해진 금액을 정기적으로 투자하는 방식으로, 시간이 지남에 따라 점진적으로 자산을 구축해 나가는 것이 특징입니다. 이러한 차이는 투자자의 자금 상황, 시장 변동성에 대한 인내심, 그리고 투자 목표 달성에 대한 접근 방식에 따라 어느 것이 더 적합한지 결정하는 데 중요한 요소가 됩니다.

 

투자 목표 기간 내 동일한 금액을 투입하게 된다고 하더라도 (한 번에 240만 원 투입 후 12개월간 거치 vs 월별 20만 원씩 12개월 투자) 적립식 펀드와 거치식 펀드에 내재된 리스크는 다릅니다. 일단 거치식 펀드는 한 번에 모든 금액을 투입하기 때문에 자산 변동에 따른 대응이 불가능하다는 단점이 있습니다. 반면 적립식 펀드 투자 방식으로는 ‘코스트 애버리지 효과(Cost Average Effect)”를 적극적으로 활용할 수 있다는 장점이 있죠.

코스트 애버리지 효과 (Cost Average Effect) 란?

쌀때 많이 사고 비쌀 때 적게 사면 베스트!

코스트 애버리지 효과란 주가가 높을 때는 주식을 적게 사고, 주가가 낮을 때는 많은 주식을 매수함으로써 주식의 평균 매입단가가 낮아지는 현상을 지칭합니다. 평균 매입단가 인하 효과라고도 부르는데, 매일 변화하는 자산가치에 적극 대응하여 투자자들이 부적절한 시기에 목돈을 한 번에 투자해 큰 손실을 보는 것을 방지하는 효과가 있습니다. 동일한 금액 투입 시나리오를 거치식과 적립식 펀드로 비교해 보면서 이 코스트 애버리지 효과, 혹은 코스트 애버리징을 간접적으로 체험해 보도록 하겠습니다.

가상의 시나리오

비교를 위해 동일한 펀드상품에 각각 적립식 펀드와 거치식 펀드 방식으로 2개의 투자를 진행하는 다음과 같은 상황을 가정해 보도록 하겠습니다.

1. 투자 기간: 현시점부터 4개월
2. 총 투자 금액: 적립식, 거치식 펀드로 각각 40만 원
3. 펀드 초기 기준 구좌 가격: 1,000원
4. 투자 방식: 동일 펀드에 각각 적립식(월 10만 원), 거치식(한 번에 40만 원) 방법으로 투자

첫 달 (Month 1)

첫 달 (Month 1)의 기준 구좌 가격이 1,000원이라면 적립식 펀드가 설정된 첫 달에는 10만 원의 투자금으로 펀드 10만 좌를 매수하게 되고, 거치식 펀드가 설정된 첫 달에는 모든 금액인 40만 원을 한 번에 불입하여 펀드 40만 좌를 매수하게 됩니다. 당연히 해당 시점의 수익률은 적립식, 거치식 모두 0%겠죠. 펀드 가격 변화가 없으니까요.

펀드 수익률
1. 거치식: 0%
2. 적립식: 0%

둘째 달 (Month 2)

하지만 다음 달 (Month 2)에 펀드 가격이 하락하여 500원이 되었다고 가정해 봅시다. 거치식 펀드 수익률은 -50%가 되었지만, 적립식 펀드로는 추가 10만 원 매수를 해당 가격으로 진행하게 됩니다. 동일한 10만 원으로 지난달보다 더 많은 20만 좌를 매수할 수 있죠. 추가 자금 납입으로 인해 두 계좌의 수익률은 다음과 같이 변하게 됩니다.

펀드 수익률
1. 거치식: -50%
2. 적립식: -25%

셋째 달 (Month 3)

세 번째 달 (Month 3)에는 기적적으로 펀드가 급상승하여 기준 구좌 가격이 1,500원이 되었다고 가정하겠습니다. 적립식 펀드 계좌에서는 추가 매수가 진행이 되겠죠? 이 달에는 10만 원으로 6만 6666좌를 살 수 있습니다. Month 3의 수익률은 이렇게 변합니다.

펀드 수익률
1. 거치식: +50%
2. 적립식: +83.4%

넷째 달 (Month 4)

마지막 달인 네 번째 달 (Month 4)에는 다시 펀드 기준 구좌 가격이 1,000원으로 원복했습니다. 투자 시작 시점과 동일한 가격으로 변했네요? 적립식 펀드 계좌에서는 이 달에도 또 동일하게 10만 원, 10만 좌를 매수합니다. 이번달의 매수가 이루어진 후 적립식과 거치식 펀드의 수익률을 비교해 봅시다.

펀드 수익률
1. 거치식: 0%
2. 적립식: +16.7%

 

4달간의 투자 내역을 한번에 표로 정리해보면 다음과 같이 변화할 것입니다. 

시기	펀드 기준가격	적립식			거치식
		매입좌수	누적평균매입단가	수익률	매입좌수	누적평균매입단가	수익률
Month 1	1,000원	10만좌	1,000원	0%	40만좌	1,000원	0%
Month 2	500원	20만좌	667원	-25%	-	-	-
Month 3	1,500원	6만 6,667좌	818원	83.40%	-	-	-
Month 4	1,000원	10만좌	857원	16.70%	-	-	0%

 

즉, 주가가 등락을 거듭한 경우, 동일 누적금액을 투자하더라도, 적립식 펀드가 거치식 펀드 대비 높은 수익률을 발생시키게 됩니다.

적립식 펀드 vs 거치식 펀드 수익률 비교 시사점

펀드 가격이 언제나 상승만을 반복한다면 펀드 결성 초기, 기준 단가가 가장 쌀 때 가장 많은 금액을 투입한 거치식 펀드가 적립식 펀드보다 당연히 더 높은 수익률을 보이게 됩니다. 하지만 자산의 가치는 항상 변화하고, 개인 투자자로서 우리들은 최저점을 알아채기 어렵다는 것이 문제죠. 펀드 기준 구좌 가격이 음의 방향으로 변화할 경우 거치식 펀드는 초기 투자 금액만큼의 손실을 온전히 다 받아내야 합니다. 적립식 펀드의 경우 동일 금액을 매달 투자한다고 해도 펀드 가격이 하락할 경우 매입 좌수를 늘림으로서 평단을 낮추고, 향후 펀드 가격 상승 시의 수익률 상승 효과를 극대화할 수 있습니다.

 

상품 간 리스크의 크기를 비교해보면 대략적으로 이렇게 표현할 수 있겠네요. 리스크가 크다는 점은 물론 자산가치의 우상향이 지속 될 경우 얻을 수 있는 수익 규모 또한 크다는 의미일 수 있겠죠?

개인 투자자의 성향에 맞는 투자 방법을 선택하는 것이 좋습니다

 

투자에 정답은 없습니다만, 예금보다는 높은 수익률과 개별 주식 투자보다는 낮은 리스크를 추구하는 펀드의 특성을 극대화하기 위해서는 미리 정해놓은 투자 기간 및 금액에 맞추어 적립식 투자를 진행해 나가는 것이 금융 시장의 변동성에 유연히 대처하며 안정적인 수익을 내는 방법으로 보입니다. 다만, 이는 최소한의 안정성을 추구하며 예금 이자보다는 높은 수익성을 추구하는 일반적인 투자자에게 해당하는 얘기로 투자자 개인의 성향에 따라 어떤 투자 방식을 선택할 지는 개인의 자유겠지요.